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    人民币来了
    2015-11-17 00:00:00   财经导报   评论:0

    北京时间2015年11月14日,国际货币基金组织总干事克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)在IMF网站的声明中表示,基金组织工作人员经过评估认为,人民币符合“可自由使用”货币的要求,因此,工作人员建议执董会认定人民币可自由使用,并将其作为除英镑、欧元、日元和美元之外的第五种货币纳入“特别提款权”(SDR)篮子。

    “可自由使用”是IMF为进入SDR篮子的货币划定的两个标准之一,也是人民币迈进SDR大门所必须要通过的门槛,拉加德的表态无疑代表了IMF评估工作组的官方立场,虽然最终人民币能否成功入围还需要IMF执董会在11月30日投票决定,但是从之前国际货币基金组织所表明的态度以及央行为人民币加入SDR所做的努力来看,与11月初相比,月底投票人民币加入SDR已经是大概率事件,笔者预计80%的可能性人民币将加入SDR!

    SDR背后

    SDR是Special Drawing Rights的缩写,简称为特别提款权,是IMF所创设的一种辅助的国际储备资产,但SDR并不是一种实物的货币或者黄金,也并不是IMF的负债,而是由IMF所担保的,可以自由兑换国际储备货币的一种“权利”,有时候也被称为“纸黄金”。

    SDR创设于1967年,在当时的布雷顿森林体系下,作为国际储备的黄金和美元增长跟不上国际贸易的飞速发展,出现了短缺,造成部分国家国际支付的困难,于是在法国和比利时等国家的建议下,IMF最终创设了SDR这样一种辅助性的国际储备资产来弥补这一短缺(原型是凯恩斯设计而美国反对的bancor)。当时的SDR是直接以黄金定价的,也就是SDR的持有人可以按比价自由兑换黄金或美元。但此后布雷顿森林体系彻底崩溃,美元正式与黄金脱钩,一份SDR到底值多少钱成了IMF关心的主要话题,经过慎重的讨论,IMF决定将SDR盯住一篮子货币来进行定价,并且每5年重新评估一次,于是SDR从最开始的盯住20国货币一直演变到只盯住4种货币,并逐渐稳定下来。今天说SDR篮子货币就是指:美元、欧元、英镑和日元,其在SDR中的具体份额由IMF的算法决定,美元的权重为41.9%,欧元为37.4%,英镑为11.3%,日元为9.4%,最新的一份SDR的价格约等于1.37美元。SDR作为储备资产,除了内在的价值,还具有利率属性,SDR的利率是参照篮子货币国家的短期利率进行加权计算得到。

    SDR是由IMF进行分配的,每个国家分配到的SDR是根据其上缴IMF的资金份额所决定的。尽管IMF规定每五年分配一次,不过迄今为止IMF只进行过3次分配,SDR的总份额大约在2042亿份。每个国家可以根据自己的需要使用SDR进行交换,IMF也会在适当的情况下“强制”两国进行SDR交换。尽管SDR具有利率属性,但SDR的利息支付并不是按照普通资产那样进行计算,正好持有IMF分配SDR额度的国家是没有利息的,只有持有的实际份额多于IMF配额的国家才能够收到利息,而且只有超额部分是计息的,而实际份额少于配额的国家需要支付利息,同样只有不足部分计息。这样IMF事实上完全不需要付出任何利息,所以说SDR并不是IMF的一项负债,而只是一种货币兑换券。

    SDR的绝对数量较小,实际交易也很少,其更多代表的是一种象征意义,代表着一种货币的国际认可程度和影响力,这也是为什么目前只有美元、欧元、英镑和日元入选SDR。如果人民币能够进入SDR,那么将极大推进人民币的国际使用,促使国际社会更多购买人民币资产,不仅能够帮助中国吸引外资,扩大贸易,也能助力资本走出去,是人民币国际化战略的“重要一跃”。

    责任编辑:news1  来自:财经导报综合

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